欢迎各位嘉宾参加产融结合提升企业价值。为什么叫产融结合呢?为什么变成一个专题来交流讨论呢?其实产融结合在国内企业里面很多企业都已经运行很多年，有非常多的经验，像海航。每位嘉宾用五分钟的时间，回答几个问题。你们怎么样理解产融结合?你们的公司结合了哪些融?比如租赁、产业基金、信托、保险，提升企业价值哪几个方面呢?产融结合怎么样处理风险控制呢?

　　我是海航集团的治行CEO，同时负责日常的事务，刚才朱教授的话题，这一个话题是前几年一直很热的话题，几年以后没有特别多的兴趣了，没想到来了这么多，一是感谢朱教授安排大家做论坛，同时谢谢大家听我们讨论，甚至待会儿会有争论。

　　产融结合几年来很热，每个人有不同的理解，我个人看这四个字我感觉它是一种过程，也是思想。为啥说是过程呢?在座参与讨论的企业都是市场中间认为产融结合做得相对好一些的，但事实上我们没一家公司是我们在经营过程中，在某些事件开始之前就想好这么做的。因为企业是逐利的团体，逐利的特性决定第一要赚钱，第二为了赚钱要获取各种需要的资源。在获取资源的时候，主动寻找最低成本的地方。在发展的过程中间，只要企业有扩张的想法，有上进的动力，会不知不觉进入到这样的一个过程和环节。进入这个环节以后，至少这个环节对于近几年，对于这一段时间，企业的发展是有益的，是正确的，是合适的，你就可以在这之后主动选择一些模式。

　　现在我们正真看到一些新的模式出来了，比如共享经济、机器学习，以后又变成当时不自觉进入的过程和环节，固化下来成为一个企业的战略选择。我理解产融结合是不自觉碰到的过程，把它提炼形成规则和思想。为什么是思想呢?产融结合一定不是程序，概念很好听，产业资本和金融资本的融合，产业资本做制造业做服务业、农业，资本金融产业，长期资金市场等，但是我想说的是，这样的一个过程中间，以思想做事情其实就可以了，不拘泥于程序。当你做经营的时候，会想到经营的结果会在金融机构、长期资金市场和所涉及融的方面形成什么样的影响，要还是不要，想不想往这个方向。我们在做融方面的事情，会考虑到产，什么时间投到经营上，又会带来什么样的结果?一是过程，二是思想，这是我对它的认识。

　　至于对企业的影响，我们过去这23年的发展，特别是最近这五六年的发展，其实印证了战略合适性，不敢说正确性。我们在发展的过程中间，我们自己的产业，就包括所有金融牌照，这些金融牌照更多是在给我们的外部业务服务，真正对于海航集团产业有发展有促进，更多来自于长期资金市场。为啥说是最近五六年呢?在之前的时间内，这方面结合的水平没有外界想象那么好。但是在之后，特别是我们在开展国际化以后，一是产业的资本或者说企业间的流动，一直到在长期资金市场在一证券交易市场的流动，把国际长期资金市场一并纳入进来一起考虑长期资金市场之间的周期性的时候，可能获得了更深度更加有大范围产融合作的模式。在企业的发展中间，更多来自于注意是刚才所说的这个方面。

　　海航金融做了很多的牌照，有的是监控平台，很多牌照金融服务不是服务自己的，服务的外部，海尔监控，海尔下面有租赁公司，这也是一种方式。当别的企业没把握条件的时候，我先把握了。

　　我是大汉集团的董事长，长沙本土的企业。04年在清华读EMBA的时候，朱老师是我的老师，今天偶然被中企联和老师在一起，听老师教诲，这也是缘分，很谢谢主持给这个机会，也很谢谢老师给了这个机会。

　　大汉已经做了27年，20多年的时间，一直在做产业，做产业就离不开金融。过去我们走过来是很简单的产业，下海的时候是什么都没有的，大量是利用短期银行融资，由于主要产业做的是钢铁物流，那时候钢铁很牛，资金链很好，银行都是追着钢铁企业，包括物流公司，我们在资金流上面应该是非常好的。到了98年的时候，因为很好，金融要找到新的投资，我们就找到了县域城镇化的课题。到县城修路，整理土地，做县域的商品开发和县域的商业地产。县城很少有资金，我们正好通过钢铁物流这个产业获得大量的资金，把金融又找了一个产业结合。我们钢铁赢得大量的资金，再找县域开发。大汉走过这样的过程。

　　到了第三年的时候，14、15年发生了很大的变化。钢铁行业出现整体的效益不好，甚至可以说全面亏损。二是金融经济下来之后也是受到很大的影响，在金融机构对产业、钢铁受到一些偏向，自然对我们产生新的问题，过去产融还能不能够再持续下去呢?因此我们正在转型。钢铁物流来说，在于做一些新的产品结构的方式，我们更多偏向于做平台式。过去我把钢铁卖给各个省市子公司，子公司再卖到客户手上去，我们现在想做的是，直接建一个平台，现在我们变成我们的合伙人，由他负债，他来销售，把金融端往两端移。一是往钢厂移，银行立即进入到钢厂也有难度，钢厂销售指标很大，我们会通过仓储金融方式，往上面做。

　　另外一个方式，通过平台的信用，通过合伙人的信用，我们做下游客户端走的经营理念，这是我们一种转型，对我们来说，更多是感觉到更安全，从企业的角度做这样的调整。

　　我们还有一个很重要的是县域城镇化。这两年资金很多，我们也在做转化，把过去我们自己，不是我们自己谈着的事情，通过政府的平台，通过更多的企业机构形式在做。我们在做产融结合这一块，主要是同银行和各种基金，在产业直接链接。

　　在链接过程中，我们感觉到压力最大的就是互联网所带来的冲击。以前在金融上面应该说还是有些偏离产业和交易，金融机构往往对实际企业资金感觉到很多不放心的风险。互联网带动我们的是每一笔交易都可以产生大的数据，这个数据的话，能支持信用。我们现在着重考虑的是，每一个业务行为，所带来的信用增值，通过信用的增值，再来对接金融，感觉到更加放心一些。我们作为一个平台公司，更多是为银行金融机构提供信用数据，构建我们的价值。发现企业自身到底还要不要?在原来的指导思想，企业要钱，想改变，过去我自己谈着的东西，通过信用，每一个直接积累，而我们做平台。现在有很多新的金融理财产品，这是可以让我们学习和研究的，赵老师，拜托老师。

　　傅总说的，一开始金融是内部资本市场化，钢贸现金流支持下一个板块，这一块对主业有一些影响，碰到了困境。傅总当时用内部资金支持另外板块做得很有特色，规模做得很大。积累很多的能力。原来支持来源有一些限制，但是能力增强了，那边可通过县域开发有很多的基金方式能做到，经营能力会得到放大。产融结合，核心是以产业为主导，产业回归到本质，金融机构要服务于产业的。银行不怕互联网金融，互联网其实就是IT技术，银行砸20亿做IT技术没问题的，银行怕的是产业公司的金融，因为按行在岸上看的，没有下去，产业起来是全过程掌控信息，和银行是合作关系。银行信用加上产业信用，两者一结合，银行是你的融资来源，银行慢慢也会变化，现在银行和以前不一样了，也发理财计划也是投贷结合，纯粹的银行也是很危险。原来外贸公司很牛，剥夺企业外贸进出口权，不允许企业做，外贸公司很牛，允许企业自营进出口，外贸公司基本上统统瓦解，傅总基础非常好了，埋头做产业，只有产业做好了，金融方面也没问题，工序比原来多了，产业龙头企业主导，把整个产业链重新梳理。现在不光叫产融结合，所谓叫产业金融，由龙头企业为基础接金融对整个产业的梳理，像流域治理一样。

　　感谢中企联和朱教授，这么多企业家给我发言的机会。虽然很紧张，我还是想我把对产融结合的看法和大家做一个沟通和交流。

　　中国产业最关心的一件事，产业如何增加动力，往哪里去?怎么增加动力呢?有两个必然的途径，一是自身产业内部的转型升级，第二步做好产融结合的工作。在产融结合当中，我们的集团做了两个方面的工作，一是通过股权合作、股权置换，包括股权投入建设自己金融板块，天津物产集团金融板块包括财务管理公司、银行、证券、保险、融资、租赁、保理、基金。在股权合作当中，有参股和控股。在控股企业当中，主要着重于对内部产业的发展，着重于对上下游企业的支持和配合，在参股企业当中着重于对资本回报的需求，对内部企业的支持。借别人的力量支持我，扩大我的资本，控股的企业通过我的力量，服务我的上下游，是产融结合的一部分。

　　在当前的性质下，最应该探讨的，业务经营上的合作，实体产业和金融产业怎么样搞好业务上的合作，这一类产融结合可能是当前最关心的一个话题。从有金融以来，金融就围绕着三个要素推动它的资本工作，一是资产，二是流动性，三是信用，但是恰恰在当前我们很多的实体企业资产价值在缩水，流动性在减弱，甚至于有的企业信用在缺失。在当前这种形势下，怎么样能够让金融产业信任实体产业，怎么能够让实体产业更好利用金融杠杆是我们应该研究和探讨的问题。在我的工作环境当中，我有我自己的感受，什么感受呢?在产业当中，在生产型企业，在物流企业、在金融企业当中，我们应该尽可能联系那些产业当中优质企业，把他们结合在一起，把这些优质企业里面最优质的节点提炼出来结合起来，有机整合在一起，使得整个产业链从生产到物流到金融，整个产业链更加优良。从而促进产业和金融互补，提高互补性。我们国家的供给侧改革、去产能计划，才能够真正意义准确完成，而不是现在金融产业，一棒子打倒一片的概念。

　　我观察在座的企业家，也有全国知名、世界知名的企业家，天津友发钢管有限公司李茂金，最大的拥有1200万吨的产能，高效率、低成本，澳大利亚唯独一家不反倾销的钢管企业就是天津友发钢管有限公司，优质的产品，低廉的成本，应该是去产能之列吗?但是金融机构就把它派进去产能之列，因为在黑色金属产业链里面。我们现在大家要做的应该是什么呢?应该互相展示，实体企业展示自己的优势，让金融企业看到我们的价值，叫他们放心。金融企业多战时自己资本杠杆的高效率，资本杠杆的安全性，叫实体企业家应用起来更加安全。相互的结合，相互的展示是我们应该做的。

　　产融结合是整个社会从国家到金融到实体产业方方面面共同推动的一件事，我们集团作为生产型服务业企业我们出了一些绵薄之力。

　　我们这个企业去年生产规模是4032亿，位列世界500强122位，在这个巨大的数字下面隐藏着什么呢?我们有12000多个上下游紧密合作的伙伴，有2300亿的总资产，1400亿金融负债，包括一级市场融资、二级市场融资。在个过程当中把全国80几家金融机构包括海外的投行都有紧密的结合，我们有条件把实体产业、物流产业和金融产业，优质企业提炼出来，把他们结合起来。

　　集团“十三五”规划“四横三纵+”的，四横：黑色产业链、色金属产业链、机电汽车产业链和能源化工产业链，四条产业链是我们要做要服务的几条产业链。三纵：物流、贸易、金融，是我们的手段，“+”什么呢?+互联网、+投资并购。在整个三中全会规划当中以黑色金属产业链举例，创办了天津物产集团的黑色金属物流电商，2015年交易规模突破了两千亿，电商平台在做什么呢?在做展示，大宗商品的电商不等同于民用消费品电商，需要一个线下专业的高水平、高信誉度的平台搭建者支持它，在电商的线上交易当中，我们为金融机构提供真实的交易数据，在电商线下的物流管理当中，我们在全国建设了一百多加物流节点，给金融机构展示了真正的物流，展示真正的货物，看到了企业的实际生产活动，通过真实的交易数据展示，通过真实的物流货物展示，得到金融机构的信任，打开了在线供应链金融的天花板。今年实现在线亿。在线融资的优势在哪儿?第一，提高杠杆率。第二，使杠杆率提高更加安全。我不再为六个月的承兑兑现，只使用一个月承担五个月的费用担心，今天借钱，今天花钱，明天还钱，利息马上免除。不再考虑企业是什么样的性质，多大应收的规模，什么样的总资产，只看是否有真实的交易是否有真实的物流。通过平台服务，下降了客户物流风险，提高了物流效率，降低物流的成本，增加了融资的渠道，降低融资的成本。同时，使得金融机构打开供应链金融的口子，很多金融机构愿意和小企业干，不敢干。怎么办?只有展示。希望大家团结起来，在当前经济不好的形势下，敢于展示自己，拿出我们的优势，让金融产业和实体产业、物流产业更好结合，完成基础产业转型升级。

　　地方银行对优秀的企业心有余而力不足，总行政策新制基本上一刀切的，产业集团公司对这个行业深度的理解，按照金融的标准，结合产业的能力，优秀企业和大的金融机构之间用产业的实力，把风险梳理清楚，在中国做产融结合里面另外有意思的价值，产业有什么样的价值呢?在目前银行评价标准下，一些优秀的企业通过他们带动产业发展的，银行可能受它的约束是做不到的。产业集团公司对行业有深度理解，有风险承受能力，银行慢慢也会议室到的，总行签一个战略合作协议了，再加上利用互联网金融，当你的产业技术变得很扎实的时候，直接可以通过互联网。

　　第二，直接可以跟银行设立各种各样的基金。展示的产业龙头集团公司金融价值，在中小企业尤其是优秀企业金融机构之间还有一个节点和传递，优秀产业集团传递，也可以解决银行本身对金融机构，金融机构毕竟是他们到来，机构做产业是很难，产业做金融来说还是比较容易的。按照原理没什么，就是一个四个集团公司。纯金融以后，越来越没有谈判地位了。对企业有多少的理解，一定要深度理解产业，金融机构不深度理解产业，将来会被淘汰的，因为产业公司政策允许你也可以做金融的时候，那个时候金融机构发现自己功力衰减了。

　　我来自于万丰奥特，万丰奥辉是行业首家上市公司，我们所在浙江新昌。浙江是民营经济特别发达的地区，可以说70%左右的经济成分是民营企业，80%左右的企业数量是民营企业，提供了90%的就业岗位，所在地新昌是一个小县城，这个小县城在今年大放异彩，因为新昌被人民日报中央电视台报道新昌现象，在08年金融危机以来，新昌企业负债率、银行不良率最低的地方。也是科技改革创新两点，今年在全国科技创新大会上，新昌作为唯一一个县级市做典型发现，我们是浙江省县域综合科技体制改革试点。一个小县城拥有八家上市公司。八家上市公司占到工业总产值的70%以上。

　　万丰奥特以先进制造业为主体的民营股份制企业集团，我们一直深耕于大交通领域，我们有一个理想就是实业报国、实业强国的理想。我们目前在三个细分行业中做到国际领跑，我们目前是全球最大的轮毂生产基地，1/3的摩托车轮毂和1/10汽车轮毂产自我们。我们是世界上最先进的镁合金技术创新企业，很多人都知道镁大部分储量在中国，最先进的镁合金技术掌握在国外的手里。80%储量在中国，我们通过国际并购，并购加拿大和美国的公司，注入到上市公司，细分行业，镁合金技术国际领跑企业。

　　第三个领跑企业是机器人，工业自动化，我们在焊接机器人领域今年3月份主导了万丰史上最大的国际并购，也是绍兴有史以来最大的国际并购。并购金额超过20亿人民币，美国的焊接机器人公司收为囊下，成为行焊接机器人领域国际领跑企业。

　　在产融结合方面，把产业资本和金融资本融合，把产业市场和资本市场结合。万丰在按产融结合上，我们做了两个方面，一是有产到融，第二由融到产。2006年报资本市场，成为汽车零部件行业的首家上市公司。我们参加浙民投，浙江民营企业联合投资股份有限公司，参加粤商回归并购基金等，浙江民营企业特点抱团投资，共同发展。

　　我们通过 单独成立国际金融控股集团，实现双轮驱动，并驾齐驱，我们国际监控集团总部在上海，涉及到融资租赁、对冲基金等。在产业资本和金融资本相结合的道路上，我们可以说是越走越远。产业应该是作为主导，因为金融必须服务于实业的发展，我们一直坚持这一点。

　　我们的产业资本，主要通过国际并购，通过国际并购实现人才的结合，国外先进的技术开拓亚洲市场、中国市场，实现细分行业的领跑，金融资本，提出的口号和产业资本相结合，我们的实业集团提出产业资本和金融资本相结合，不管怎么样，一定要实现产融结合。产融结合最大的好处是降低企业的成本，提高企业的自身竞争优势，推动企业一体两翼的发展。一体两翼以实业为体，以国际化和金融为两翼。万丰希望通过一体两翼的战略实施，推动中国制造向中国创造转变，推动中国制造业大国向中国制造业强国转变，推动中国的创造和民族品牌真正走向世界。

　　万丰非常宝贵的经验，在一般看来，专业化的制造业公司好像和金融没有什么太大的结合，无非常规的东西，无非是上市，或者是别的方式，万丰通过并购基金，尤其是国际并购在国外获取我们所需要的资源，对企业下一步发展做得更快，因五国外有很多同类企业，中国很大的优势，13年我去硅谷我就感觉，我转了一圈就发现，中国把硅谷当成原创策源地，很多原创在那儿，他不肯回来的，利用中国的市场、中国的资本，中国优秀企业行业龙头地位在国内加上并购，利用中国市场，利用中国的资金，技术水平提升会比较快，否则的话，工业靠自己研发是有过程的，国外很多企业已经成熟了。国外包括德国很多副二代也不愿意接班，董事长和总经理年事很高，80、90岁的，企业需要找到一个真正干实业的人帮他接管，他很放心。中国是很大的机会，这时候企业有一些好的金融工具的话，一方面通过并购基金，通过专业化操作避免风险，必定是金融操作，会做一些风险契合，所有企业都可以结合金融，把产业信用传递到中小企业。

　　各位上午好!感谢中企联的邀请，也感谢朱教授。我是云月投资的合伙人，也是中国股权投资基金协会和北京股权投资基金协会的执行副会长宋斌，很荣幸和大家交流产融结合的看法。

　　云月投资是国际上知名的以专注于消费行业的投资，专注于控股的投资，专注于深入运营提升价值而著名的并购基金，在并购有一个云月模式，讲的云月投资这些年成功的经验方法和案例。中国和北京股权投资基金协会是全国性最早的一批被行业投资机构服务的机构。

　　今天的论坛是以产融结合为主题，我认为是很好的主题，这个主题应该是中企联500强论坛永恒的主题，产融结合和企业与文化的结合，企业与科技的结合，这三个永恒的主题，我希望中企联每年论坛把这个主题延续下去。

　　我在从事基金投资这个行业之前，我在国家经贸委工作过，之前也在企业工作了很多年，我在回顾产融结合几十年走过的道路上来看，我有一个很让自己心情既沉重又激动的感受，这是中国产融结合已经到了转轨变型的时候，在以往我们所走过的这条道路上，我们更多产融结合并不是真正意义上的产融结合，更多还停留在银企互动、银企联合的范围。

　　在金融界，按照一种功能性的定位是分成两大类的，一类是金融服务业，比如像银行，保险，也包括投行，但是另一类是金融投资业，金融服务业的功能是你的翅膀，是你的辅助，是帮助企业发展但是，企业之间的利益关系非常清晰，你是你，我是我，你赚钱拟稿的钱，我赚我的钱，金融投资业并非如此，金融投资业为股权投资为主题来讲是主要的推动力，是内生的推动力。走道今天，我们的企业在很好借助外部金融服务的专业力量的同时，更加要需要借助金融投资与股权投资、VC投资为主要力量专业力量帮助自己发展。

　　在个过程当中，我们投了很多的企业，我们有很深的感受。我们现在的金融投资业也是在转型过程中，它是一种畸形的市场、畸形的政策，畸形的产业环境中刚刚走出的一条路，我们只有在过去投IPO，全民的PE，大家都在攻击，因为在那个时刻，更多PE投资采取少数股权投资，另一个形象的说法就是搭车，搭车获利，到今天，我们中国的经济产业经济已经由原来的短缺经济走到了数量经济，并且走到质量经济的阶段，我们企业需要并不仅仅是看到的傻傻的钱，我们需要聪明的钱。聪明的钱进来占相对的份量股份和话语权，能够内在推动企业的发展。也就是说帮助拉车的，而不仅仅是搭车。所以，在中国的产融结合转化过程中，大力发展股权投资，是其中重中之重。

　　从国家角度来讲，在这方面应该给予更多的政策支持，举一个小的例子，克强总理今年年初到现在，恐怕经济上最操心的事情就是拉动民间投资。我们发现有些做法、有些现象正好相反。比如说，现在更多是想把钱投到国有经济，国有经济的钱、国资的钱成为国企的钱，成为吸金石。对于国有经济发展是好事情，对于拉动民间投资来讲，不一定是最佳的选择。在这种情况下，我们研究分析，可以采取国资作为引导，民间的资本共同组成各种产业基金，拉动产业的发展、拉动产业的技术进步，可能对于放大杠杆效应，启动国家的投资活力，特别是提振民营企业和民营企业家的信心有着很大的作用和效用。

　　除了银行体系以外，银行体系确实在经济下行期或者是困难期越来越多可以往国有企业投资，尤其是很多的央企，他们有充分的资金，PPP很火，但是收益很低，八大金刚都是央企。地方政府也要去，现在搞得很多PPP很麻烦，收益不够。另外一个渠道里面，结合几位嘉宾所讲的，产业龙头企业，以产业竞争力和产业地位，政府很多地方引导基金。这个结合民间资本，通过信用机构啊，信用机构不止是银行，为什么叫产融结合，资本和产业结合吗?不是的，太表层了。

　　很高兴来到长沙参加中国企业500强论坛。来长沙之前，我在朋友圈发了一个微信，我说终于来到主场参加500强，我是湖南人，很高兴参加，去年和前年，在南宁、重庆和昆明，来到长沙有一种特别的感觉，有一种回家的感觉。

　　我来自汇桔网，汇桔网和产融结合非常紧密，我们是服务于中国千千万万企业的产融结合。我们旗下有一个互联网金融平台，我们还有一个技术转移和交易和转型升级和产业升级平台。我们这两个平台和产融结合紧密相关的，我们所从事的事情，我们所做的事情，也一直是服务于中国企业千千万万企业的产融结合。我们在做服务的过程中间，在服务企业过程中间，对中国的产融结合也有自己的看法。产融就是产业资本和金融资本的结合，在中国现在是单行线，主要是单行线，而不是双行线，中国的产融结合主要是由产到融，产业资本到金融资本，由于政策的限制或者是各种各样的原因，金融资本到产业资本这一块没有那么多发展，当然也有一些限制。

　　不管是朱教授还是宋总也好，还是前面的嘉宾也好，产融结合，是产业资本和金融资本的结合，又不仅仅是简单的产业资本和金融资本的结合。产业资本和金融资本只是简单1+1协和的线的话，这不是真正意义上的产融结合。产业资本+金融资本，发挥1+1大于2的作用，产业资本和金融资本是互相促进，互相渗透，共同进步，发挥1+1大于2的作用，才是真正意义上的产融结合，不然的线就是开辟了一个新的战场。什么意思呢?特别是在我现在来讲，或者说从产融结合的本质来讲，产业资本或者说金融资本，不仅仅只是追求高利润，因为在目前中国多种因素，比方说政策因素也好各方面的因素也好，金融市场有比较大的风险，金融行业确实是议论比较高的行业，产业资本这一块包括实体经济，利润空间不大，再扩大规模也比较难。

　　但是在这样的情况下面，我们的金融资本发挥更大的作用，反哺产业资本。这是金融资本最重要的作用。也就是说在我们现在创新驱动发展产业转型升级这样大的时代背景下面，不仅仅只是说企业放弃原有的产业，而是借助与资本的力量，使他自己的产业和实业得到升级，得到更高层次的发展。

　　产业资本利用金融资本，利用金融的属性，更大发挥它的作用，使它做更多的事情做科技创新，不管知识产权的布局也好，还是品牌的建设也好，增强企业内在的核心竞争力，增强在市场上的竞争力，这样我们的企业就不仅仅是说，在我们国内，当然有很多的企业在国内的市场，由于垄断的原因或者是各方面的原因都很有竞争力。

　　我相信我们的产业资本在金融资本促进下面，在它的作用下面，在它的渗透下面，我们注意品牌的建设，注意知识产权的布局管理。让这个企业核心竞争力，在世界的市场上会有很强的竞争力。像华而和阿里巴巴这样的企业，不仅只是在国内游很强的竞争力，在国际市场上有非常强大的竞争力，这是我讲得第一个观点。

　　第二，互联网金融。因为在互溶王+时代，互联网金融其实是非常火热的，我们自己也在做这一块的互联网金融。因为对于中国的千千万万的企业来讲，很多企业有房产、设备、土地，对于这样的企业来讲，银行是很喜欢的，可以给它贷款或者是提供金融支持也好，但是更多的企业或者说需要房产设备土地以外，还有很多的无形资产，比方还有技术和知识产权有商标和专利。但是这些资产在现在传统的金融下面，传统的银行不大肯定它的价值。在国家的政策推动下面，他们有可能在有形资产质量的前提下面，他们可能会承认一部分无形资产，我们做了一个探索，我们抛弃有形资产作为枝丫，利用专业知识，把企业无形资产，比如说技术和专利和商标作为纯的质押物，在互联网平台进行质押，成为整个互联网众创，企业发展所需要的资金，增强企业的核心竞争力，促进创新，我们从平台上线到现在将近两年的时间我们做了初步的尝试，这个模式还是行得通的。这些无形资产不管技术也好还是知识产权也好，都是无形资产，都是有着价值，最重要的是怎么样把控其中的风险，怎么样真正实现它的价值，我觉得这个事情很重要。

　　前段时间大家所说的互联网金融，由于出了事情，大家也是谈虎色变，我们国家就像滴滴打车一样，网络约车一样，这个城市的出租车司机罢工，那个城市的出租车司机堵路，国家一直没有禁止，因为这是一个趋势，是控制不了的。所以，网络约车合法化，具体的管理办法出现了。对于互联网金融也是一样的。前几天互联网金融管理细则已经出来了，明确互联网金融的合法地位，还有很严格的监管措施，在监管办法监督下面，互联网金融会健康有序进入快车道的发展。

　　以后会有专场讨论互联网金融，我的概念不谈互联网金融，就是金融，只是一个手段而已，有新的风险控制方法，找到新的元素，互联网带来透明的技术，会改变一些风险方法。金融发展的核心不断挖掘，由于竞争，竞争和管制放松，促使金融机构不断发现哪个企业元素没有被发现，一是金融工具，缺少选择股权的能力，能力是什么呢?能力是元素决定的，融资能力和融资元素，像化学一样。这个元素具备了，就可以补全，这个元素具备了，用债务和租赁的办法。作为金融机构和企业，不断挖掘自己有哪些元素，没有被挖掘。我缺元素，你有元素，可不可以组合呢?我作为中小企业，可能我的抵押不够，我的货品很好，用户可以成为一个合约，贷款一定要考虑安全的，有几个基本的元素，不够怎么办呢?用别的方法交易，通过交换弥补交换不足。这个企业认可还可以租赁，我有我的风险承受能力。

　　连续第三年参加平行论坛，前两届我也是作为朱教授的角色，主持了一届国际化，主持了一届“一带一路”和法治建设。延续前两届主持的主题，再进一步延伸一下，主题是“一带一路”建设成功核心要素在于产融结合。

　　大家知道，现在干什么都不挣钱，下一步很多企业，特别是具有产融优势的企业在“一带一路”上面面临着巨大的机遇。“一带一路”进一步在落地，落地为六大经济走廊建设，去年在大连夏季达沃斯主任从国家的层面正式宣布，“一带一路”建设实际上就是六大经济走廊建设。何为经济走廊呢?A+B，A就是综合运输互联互通通道，也就是三高七路，超高压、高速铁路、高速信息公路，七路就是铁路、公路、水路、管路以及通信线路等。这三高七路的建设，离不开产融结合，特别是金融的支持。B是C+D+E，等于C、D、E。C是产业产能。B是金融支持，包括各类基金、迫切需要大大滞后于实体企业走出去中国银行业的分支机构建设，也就是金融。E是各种文化交流结构，像中介机构的律师事务所、会计师事务所有效防范风险，包括保险公司。保险公司也在加快“走出去”。“一带一路”建设六大经济走廊建设，说白了就是A、B、C、D、E。

　　从刚才具体的分析来看，金融的支持是至关重要的。最近我们帮助搞房地产的背景的陕西西安民营企业，他们五年之前在柬埔寨通过运作获得了金边西北角获得30多平方公里一个地块，争取了一个产业园叫中柬经济特区，几年下来投了10、20亿，后来面临巨大的瓶颈是二次融资难的问题。一没产业，二是没有金融的支撑，拿着搞房地产挣得钱真金白银投进去了。这两年积极和这两个方面进行接洽，在我们的帮助下，最近成功把它卖给了北京建设，也就是北控下面香港上市公司平台。这就是一个很好的启示，“一带一路”有很多的机会，很多资源等待着我们捕捉。比如说在印尼，一万多个岛子，很多岛子非常适合中国人建吃喝拉撒，满足中国人要求的美丽的小岛，少则十几平方公里，多则几百平方公里。众多的产融，南海也可以建设成马尔代夫，但是南海那些岛普遍比较小，很多都是礁石，在印尼适合给我们建中国的马尔代夫岛。

　　印尼有一个岛子从东到西可以走6、7个小时，世界上最丰富的太阳能资源，每年只有15天雨季，其他都是太阳之城，非常丰富的太阳光伏资源。在地中海很多咽喉要道都可以给我们少则几十平方公里、多则几百平方公里建欧洲人的度假天堂，建我们的物流的基地，有着众多的机会。下一步产融结合非常重要，我们最初的几十人到现在的一万多人，抓业务创新和市场这一块。我们全球现在有145个机构，下一步很重要的就是会同中国的会计机构、咨询机构、智库和保险机构为中国产融结合的企业在全球，特别是“一带一路”捕捉市场机遇，提供法律、安全支撑。谢谢大家!

　　给了我们更开阔的市场空间，配合企业“走出去”走得更安全一些，风险更低一点。

　　刚才各位做了简单的介绍，钢铁公司银行不接受，天津物产产融结合和这个企业提供了解决方案吗?

　　这家企业是合作企业，通过原材料的采购和产成品的销售，真实展示他的交易，告诉金融机构是真实的生产商，每个月有这样产品的销售，线下物流管控给金融机构展示了我们在物流环节当中确实有这么多的实物在，金融机构寻找的就是线年开始，钢贸商在广州、上海跑路的时候，金融机构看不到钢贸商有多少数据，是不是挂羊头卖狗肉，为什么大家积极展示呢?在我们国家供给侧改革和去产能路上，中国还是13亿人口大国，万万不能叫金融机构一棒子把所有传统产业打倒，需要很多传统产业支撑。在现在的金融背景下，实体生产企业不能够很好展示自己，不能够叫银行认识到自己，不能控制自己的金融杠杆率，不能控制自己的金融安全，可能在自己的产业上出现大的问题。

　　您创造了新的商业模式，把钢贸物流交易变得更真实更透明，银行业希望，只要不被替代的，第一是战略新兴产业，VR、精准医疗、新能源，二是转型升级，利用新技术改造新的模式，转型升级了，转型不是转行，而是深度挖掘产业，重新构建交易结构。第三就是被淘汰的，过剩不淘汰，同质化的技术，供求失衡了，需要有技术的创新。物产嘉宾谈到，实体产业，银行没有办法看到钢铁信息，需要谁领头，由产业公司领头，由他重新构建商业模式，加强透明度，风险评估的方法。如果企业银行真的有问题，还是有一些顾虑，设一个类似于基金，做一个风险控制。

　　在个过程中，我们应该能够筛选出来哪些企业应该支持保留，哪些企业的确是僵尸，就应该去除，因为透明了。

　　在整体合作当中，把优质企业联合起来，把这些优质的产业当中优质点结合起来，我想说什么呢?在服务的过程当中，除了现在在线金融以外，我们的企业和金融机构还能做很多的事，在交易当中发现企业的需求之后，我们的融资租赁、产业基金、股权投资各方面的金融产融结合方式都可以渗透。

　　现在银行竞争很激烈的，就在于能不能看到哪个企业家有产业梳理、重构的能力，看到以后，要深度结合，不结合，等他起来就不需要你了，他有很多种选择。

　　结合钢铁去产能以及您所说的商业模式创新，最近我们刚刚做成了一个成功的尝试。

　　现在很多不良债权，从国内来看，国内是不良债权，它是属于僵尸企业不良债权，需要去产能解决问题。从全球事业来说，放错了地方的资源，要配置到应该配置到的地方。

　　有一家央企和地方钢铁企业欠缺这样家央企一个多亿，印尼产业园对他供应钢材的进口商和我们锁定，可以让我们推荐中国去印尼提供钢材。这个协议锁定以后，找华融的二级平台商量，以本金收购债券，以本息合起来置换钢坯，把钢坯送到天津的仓库，出口到印尼。通过金融平台，也是不良资产处置的平台，资产管理平台，最后把进口方、出口方和债务方三者有效结合起来，通过有效的风险防控，创新商业模式，三方、多方获利，双赢，商业模式创新现在是非常非常重要的。

　　在“一带一路”，在全球很多地方急需要中国这些富余产能解决吃喝最基本的需求。

　　我们把商业模式定义成立相关者交易结构，重新构建交易结构，释放出空间。股权也要靠谱的，不靠谱也不投资的，作为企业家来说，重构模式，重新发展空间以后，重构交易结构优了空间，有了空间再找钱就比较容易了，产业公司里面起很重要的作用。

　　我谈一下我们的例子，现在各个环节遇到前所未有的困难。我有一个这样的下游企业，他在拥有柬埔寨王国唯一煤矿，但是他在国家进出口银行信贷，因为开发进度的问题停滞下来了。同时，我还有一个上游企业，在广东有一个自己的轧钢生产线，因为产能过剩停滞下来了。天津津能集团电产能过剩的、技术过剩、设备过剩，三个方面的因素。我作为橡胶产业的联合者，优势整合，企业的联合，我知道这三个方面的需求，我联合津能集团组建基金，用柬埔寨的煤矿配合津能集团的产能技术，在柬埔寨探索建设自己的坑土热电厂。柬埔寨缺电，因为有了电，在广东沉淀下来的设备运到柬埔寨，已经开始在国家备案了，建设柬埔寨第一个轧钢厂，原本在我们国家因为产能结合不到位，僵尸的煤矿和僵尸的轧钢，还有过剩产能发电，有机结合起来，走出去的路上，可能又是一个亮点。

　　为什么叫企融结合，是产业的视角，产业的层次，可能是龙头企业，也是另外一个企业，甚至第三方，谁能站在产业的角度，包括跨界的角度，类似于拍大片，类似于顶层设计，不是在现有产业之内做并购整合、淘汰，有些是能做到的。一是空间的拓展，行业的类别是分割的，通过一种连接方式做有效连接，有哪些企业做顶层设计呢?一是站在产业的角度，二是利用产业对产业的理解，经营能力、赚钱的能力。银行原来是泾渭分明，银行从来不和企业成立合资公司的，他挣他的钱，他挣金融钱，我相信以后的银行，因为金融机构都是监控做平台，一个银行只有信贷，没有股权工具的话，你也会变得很被动，因为很难和企业有深度的结合。我给物产采购平台放款，物产本身的平台很好，我也可以抢你的，这样联系更紧密一些。因为有了实例以后，各位嘉宾一起理解，和企融结合，一定先有产业把产业空间趟出来，再配上工具。

　　在这个过程中，还不是简单说是产业可以作为领先来做的，因为我们在做一个产业拓展过程中，企业家是老大，在简单的资金投放方面，银行家是老大，也没的说，但是把企业产业和金融结合起来，我们需要的是产业金融家才能做。企业家里面能够有很好的对于金融杠杆和效用的认识这种企业家和具有对产业对企业对专业很深刻的理解和很强的推动能力的金融产业家，两者结合起来，才能够实现有突出贡献的公司带动产业发展的过程。因为这一排里面，各位都是企业家老大哥，我是唯一金融界的代表，所以金融界也讲一句话。

　　中企联每年都有这个论坛，非常好，深度挖掘每年的进展。我相信会有一批，卖给哪个模式，加上培训，演讲，未来在中国连续几年下来，在企业家当中找到一批产业金融家，不是企业金融家，不是公司金融专家，也不是企业家，而是产业金融专家。

　　目前我们企业家面临着很大的机遇和陷井就是海外收购，海外收购是重要的内容，但是在海外收购过程中，我们和许多家企业合作，企业家自己出海，风险很大，

　　文化、市场，更重要的是专业，用金融的理念看国外的产业，国外的技术，国外的产品，和纯是企业家来看，有很大的差异。所以，我建议企业家们，要和专业化跨国跨境联合机构一起出海，对大家来讲是非常重要的，是小投入、大收入一种好的方法。

　　万丰董事长主席陈爱莲就是很好的产业金融家。当企业家对产业的深入理解嫁接到对金融资本的理解，他一定会爆发出一种潜力。产融结合最重要是创造协同，朱教授谈到，我们要以产业为主导，我的观点是确实是这样的，我们不能过度金融化，但是产业与金融的结合一定能够创造奇迹。我们在产业金融结合的过程当中，有两种模式，第一种就是我们通过上市公司的平台，我们通过非公开发行，2013年发行非公开募集资金17.5亿，收购加拿大一家镁合金公司。这家公司是世界上最先进的镁合金制造企业，当时收购这家企业，他们企业对我们的了解，他们担心你不是做实业的，我们很明确表示，我们是一直深耕于实业，以实业为主体。它已经被很多基金公司购买过，转手过，但是我们并购以后，我们会坚持不懈做下去。这家公司现在已经在北美市场占到65%以上的市场份额，这是非常惊人的。为什么呢?美是最轻的金属之一，镁合金广泛应用在汽车轻量化的项目上，我们也是特斯拉一级供应商，特斯拉镁合金很多部件是我们提供的。

　　第二个产融结合的例子，2016年今年3月份，我们超过20亿的并购资金并购的是一家焊接机器人工业自动化美国公司。我们通过和国投联合出海，并购这家焊接机器人的国际领跑企业，在20亿的并购资金当中，我们通过多种手段，包括我们和绍兴市政府成立粤商回归并购基金，我们首先投得第一个项目我们并购这家公司国际工业自动化并购企业、并购项目，在20亿并购资金当中，我们只出了不到5个亿，用适当的金融杠杆撬动了大项目的并购成功。在20多家的竞争企业当中，我们最晚进入谈判最为成功，我们成为最后的赢家，基于对实业的深入理解，因为机器人这个领域深耕了十年，一直在寻找一个突破口，在机器人的行业当中，哪个细分行业作为我们的突破口?接下来我们要进行并购，在浙江设立高端装备制造业，我们还要进行智慧工厂，机器换人是浙江提出产业战略，我们把2/3人力成本解放出来，让智慧工厂产业工人平均工资从6万增加到15万。上是太阳能，中间是机器人，实现是关灯工厂，企业车间可以管等，实现24小时不间断运作，两次并购当中，产融结合最好的例子，产融结合当中谈两点理解，企业在搞产业产融结合一定要有高级金融人才。高级金融人才首选目标是银行或者是非银行的金融，高级金融人才更大的天地在产业界，在我们实业界，尤其在制造业，先进制造业。我们牢牢抓住国家扶持战略性新兴产业，现在我们也进入到了大航空领域，我们是大交通、大航空、大平台，现在我们在通航机场建设上，我们是浙江起步最早的，我们获得了第一家浙江有资质有牌照的供应公司，我们进行通航产业全产业链运营，整机制造、通航运营、机场建设和空中指挥四大产业的通航产业运营，牢牢抓住了高端装备制造业国家扶持的发展方向。现在已经并购了加拿大DFC航校，接下来要收购美国的夏威夷航校，现在完成对捷克航空公司完成尽调，也是在“一带一路”抓住国际并购的机会和捷方签订航空产品和航空引进产品的技术目录。产融结合过程当中，扎根于实业，扎根制造业，但是通过金融手段的结合，争取做到做强做实。

　　随着产业板块的增加，规模做大，实力增强，金融那一块随之会做很大，产业对金融的需要就不一样了，可以分成四个模块，每个模块有业务板块，研发搞一个专利基金。明星有并购基金，现金流那一块有一个产业基金。金融人才一定会投身实业的，投身到产融结合。为什么?他们会发现，金融机构竞争越来越激烈，这其实已经很明显了，很多在金融机构券商做得都有十业，和企业家合作，参与企业家成立各种基金。有突出贡献的公司做金融输送场所，人才会越来越多，只要你们有活干，有点股份，钱多一点，舞台更大，做事做得更有劲，而且不用求人，人才一定不缺的。

　　刚才说到核心的观点，刚才举得各种例子，涉及到商业模式的转换，怎么统一大家的步调和想法、创建一些新的可以借鉴的案例，包括朱教授反复强调的只做传统借贷银行一定竞争压力特别大，也需要做投贷结合。

　　宋总讲到利益的统一，因为产融结合是一个大概念，中间产业和金融机构之间的互动只是一部分。当这一部分的利益统一不在一块的时候，你们会发现很累的。以我们集团举例子，我们集团在过去的2000年开始，这段时间发展非常快，外界以前有说我们资金链紧的情况，确实紧，因为需要钱，发展越快越需要钱，但是那个时候为什么紧呢?我觉得产融结合没有做好。在比较小的范围内传统概念下的产融结合，产是产，融是融，你们是结合，你们是合作的，但是产业资本看金融机构，你的利息要求越低越好，最好不要钱，不要产成本，只要不收太多的利息。从银行来讲，企业活得好不好不重要，只要还我的钱，还不还别人的钱我不管，股东有没有回报，我更不管。以前有说法，金融机构嫌贫爱富，企业属于短视。线年和最近这一次两次牛市的思想上的贡献。宋总讲到核心利益的统一，当产业资本，当企业家的想法，利益也在往其他人参与方的角度考虑的时候，这件事就变了。

　　我们集团财务指标，今年报表自有资产突破七千亿了，但是我们的资产负债率连续七年在下降的，为什么呢?因为改变了态度，不再是做一种传统的金融机构的合作，而是我们的利益最后要统一，我赚的钱有你的，为什么刚才宋总，包括大成的领导反复在讲市场中间是需要资本投入的呢?金融投资和金融机构确实不一样，金融投资利益和企业是一致的，你赚了钱，才能赚钱，你不赚钱，我的资金成本我就受不了。当你转换方向和着重点，当你在和你的合作伙伴也好，股东也好，合作金融机构也好，这些利益再统一的时候，经营越好越有他们的价值来源的时候，这时候事情就变了。

　　为什么说利益的统一是综合的过程呢?我们下面八个A股公司，其中有一个A股公司是收购比较晚的。但是它在五年的时间内，从收购开始，它的市值差不多从十几亿翻到四百亿，它在收购之前借壳的时候，因为借壳公司，这两个不太好，金融机构根本不会看的，理都不理你，自己业务是做不下去的，因为没有资源。但是借壳以后，作为企业方，重心就要考虑合作的方方面面。从股东来说，股价要增长，它会投你的赞成票，股价不增长，说明做得不好。从金融机构来讲，从借贷方面和股权合作方面，一定给他信心，他赚的比传统的利差收入更高才行，风险收益是匹配的。我们当时注入资产是租赁业的资产，中国算是第一个上市的租赁企业。但是做完这个以后，我们也得考虑，作为租赁企业、租赁企业受很多的限制，虽然大家当时设立了很多，但是这个市场不是一个培育好了的市场。我们就要考虑，我们从哪些方面突破，租赁公司在行业内，银行背景的租赁公司是天然优势的，成本最低，也是利差收入的企业，必须在某一个细分行业有领先的地位，才能有溢价权，有了溢价权才能参与规则制定，是规则是你定的时候，你不用担心，无论是企业价值的提升，还是资金来源，资源的优势，都不是问题。我们当时选了一个方向，选了很细分的集装箱。原来是做基础设施建设租赁的，厂房、铁轨，这个东西不好做，而且量很大，需要非常大背景的金融机构支持，银行做很合适。

　　但是我们出海收购GE下面一个集装箱公司，收购了以后，本身我们有海运，有产业上的结合。做了这一步之后，不断在世界范围内就细分行业并购，增加产值，最后做到了细分行业世界范围的第一。很多价格是我们定了，我们再订购集装箱的时候，世界上的价格需要先看我们的出价，然后再调整的。

　　做到这一步我们再做飞机租赁。飞机租赁在世界上有很大的市场，虽然我们有航空公司，飞机租赁对我们来说也不是那么容易的事情，不断通过资本市场，因为企业价值在提升，股价在提升，大家愿意给你资金做下一步的事情，不断提升，我们在飞机租赁，从世界排名30几位，开始不断提升，到现在应该是全球的第四位。在这个过程中间，也会带来巨大的溢价权。

　　就像刚才最开始说传统金融机构的合作，会带来什么呢?资金成本，从原来的十几、八、九，到现在自己的成本，正常借贷的成本可能是四点多，发企业债发到三点多。它是综合的过程，我们自己的价值在中间也成长了，所有股东的价值也在成长，集装箱的租赁和飞机租赁合作伙伴价值也在成长，出现共赢，价值统一的时候，这个模式就是正确的。产融结合最关键的一点利益一定是要先统一的。

　　刚才朱老师反复强调了产融结合，产更有话语权。金融在岸上，产在河里边，特别是龙头企业，在产融结合之后所产生的地位和价值。我感受很深的，表面上看到实体企业拿不到钱，深层次的问题，金融找不到市场，实体企业拿不到钱，一方面钱投不出去，金融要靠卖钱赚钱的，钱变成最不值钱的东西就是钱的话，金融产品就出了巨大的问题。这是很好的机会，在市场调整过程中，互联网时代到来的时候，更需要的是产和融相互之间怎么样调整和结合。产带融还是融带产，这是具有金融智慧的企业家是最宝贵的企业家。

　　因为产融调整结合，我们感受很深的，不仅仅是有智慧，其实有很多的因素，虽然是一个企业家，可以领导这个企业，也可以有前瞻性，也可以看到未来，也有金融杠杆能力，真正实施，把各行业做起来的话，还会受整体市场环境，国家政策整体人力资源因素的约束，这是我感觉到比较深的体会，这是比较好的趋势，应该说我们看到这样一个机会点。

　　我们在县域这一块也做了很多，过去在县城，我们进去三到五万人，通过十几年的人发展，一般发展到15万人左右，县域人口的增长比长沙还要快，每年增加3到4个点在这样高速发展的过程当中，以前政府没有钱的，现在政府有很多钱，但是现在这个钱不知道怎么样用，现在的金融事实上不知道怎么样推动县域城镇化产业的发展，这里就牵扯到更大的问题，县域怎么样构建消费需求这样大的课题。我们也在做这一块，通过哪样一些骨干，在大城市打工农民工，他们的觉悟，他们的消费需求，拉动县域产业的需求。

　　也能够最终靠大的连锁企业，他们觉悟之后，能不能够引导，虽也不愿意承担更多的风险，在县域产业化方面，又需要钱，但是不知道钱怎么样用，产融虽然是一个老话题，确实又是很新的话题。刚开始听这个话题很老，现在又感觉是很新的话题，对变革时代很需要这些事情。

　　产融结合里面非常关键的，未来企业潜力最大的PPP，第三批报道国家以后，现在已经十万多亿PPP项目，症结在什么地方呢?发改委和财政部原来分别立法PPP，克强总理最新一次常委会亲板，超脱部门利益，我有幸被统治作为第一个参与法律顾问建言。症结在什么地方呢?央企、国企通吃的方式，实际上是阶段性的，但是是逆市场化的方式。因为市场化最主要的特点是专业化分工。这些主体既开发又承包，银行又贷款，所有通吃。在一定程度上，那就导致了什么呢?从中长期来看效率低下，核心的目的是中长期养老基金、产业基金，现在看不到七年，这些项目少则一二十年，多则三五十年，甚至九十九年。产融结合长期论道，还可以建一个群，大家针对重大的投资项目，境内境外可以设一个群，通过中企联。

　　第二，我现在正在参与顶层设计海外产业园区有十几个，涉及到大量的过剩产能规划配置相结合，以后有机会的话，我们也可以采取什么样的方式加强，通过论坛加强交流。

　　今天意犹未尽，刚进入状态，刚把思路打开了，把这个主题作为永恒的主题，钱出不去，企业要钱，中间有一个机会，作为企业家来说要解决问题的，两边都有问题，发展还需要，需要有人解决问题，解决问题高度不一样了，不是站在企业的角度，而是站在产业的角度。没有出现大量产业金融价值千，企业家上升到产业层次，金融家也上升到产业层次，说不定产生一些核聚变，能量是不一样的。

　　以后时间可以长一点，比较详细展示产业金融解决方案，怎么样解决问题和精彩案例，论坛不是观点表述了，而是有实实在在的，每年有哪些解决方法，这样会变成论坛当中最精彩，很多论坛只是阐述观点而已，来不及展示精彩的解法，这个平台非常好，希望以后有机会每年大家继续，继续讨论。

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