新冠肺炎疫情对实体经济冲击较大，但我国疫情操控早、工业耐性强。自本年二季度以来，我国工业首先康复，消费逐渐企稳，动力、粮食保证有力，首要职业复苏气势杰出。展望未来，境外疫情局势仍然严峻，危险仍或许经过工业链、价值链向我国传导，与我国内部危险相互交织，添加了不确定性，但商场格式、运营形式和消费特征的改动也将带来结构性机会。党中央在这一关键时期提出“加速构成以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进”的新展开思路，为我国化解内外部危险、加速工业晋级、深化对外开放指明晰方向。

　　现在，我国首要职业加速复苏，动力、粮食保证有力，工业出产微弱反弹，消费虽有康复但速度较慢，全体呈现显着向好趋势。

　　我国首要农产品供应足够。本年我国夏粮和早稻同比均增产，8月夏粮产值创前史新高，比去年同期添加0.9%[1]；早稻产值同比添加3.9%，扭转了接连7年下滑的态势。从全球规划来看，粮食库存也处于高位，8月末全球谷物库存到达8.08亿吨，首要粮食价格稳中有降，发生粮食危机的概率较小，危险全体可控。从需求来看，农产品需求依靠餐饮、化工等职业的复苏，短期内彻底康复难度较大。

　　受疫情影响，一季度我国工业出产大幅下降，2月制造业收购司理指数（PMI）跌至35.7%，1—2月出口同比下降9.6%。外贸企业遇订单交给危机，部分外国厂商乃至封闭我国工厂。疫后工业部分加速复工复产，工业出产呈现“V”形康复，8月我国PMI升至51%。

　　从一次动力来看， 1—7月，原油、天然气、煤炭产值累计同比增速别离为1.4%、9.5%、-0.1%，疫情下体现相对稳健（见图1）。1—8月，我国原油进口3.68亿吨，其间6月、7月、8月三个月进口量同比增速别离到达34%、25%和13%，动力安全有保证。

　　从二次动力来看，发电量自3月触底后快速上升。到7月末，发电量累计同比增速为-0.9%，根本康复至去年同期水平。电源结构正在向清洁化转型。1—7月，火、水、核、风、太阳能发电量同比增速别离为-1.5%、-4.7%、7.1%、8.5%、7.5%；风电、太阳能发电在疫后康复速度最快，核电体现安稳，火电、水电出产状况也于近期开端康复。

　　疫情对轿车职业影响较大，2月我国轿车产值同比下降80%。跟着国内疫情缓解，轿车出产状况逐渐康复，6月、7月轿车产值同比增速均到达20%以上。其间，商用车、乘用车产值在3月后敏捷反弹，近期增速有所趋缓；新动力车产值在7月加速上升，同比增速到达36.7%（见图2）。

　　1—7月，我国根底设备建造固定资产出资增速呈“V”形反弹，7月累计同比增速为1.19%，年内初次回到正添加区间。素有“基建晴雨表”之称的挖掘机销量已接连5个月同比增速在50%以上，预示基建出资复苏将持续。到9月11日，首要建材价格持续上升，玻璃、铁矿石价格较上年底别离上涨25%和35%，螺纹钢价格与年头相等，水泥价格虽较年头跌落10%，但首要是受南边降雨要素影响，估计跟着气候好转将有所康复。

　　疫情使“吃、穿、行、看、学”商场全面缩水，服务业呈现亏本。一季度上市航空公司营收同比下降50%，餐饮业丢失5000亿元，影院票房同比下降90%。客运交通和居民消费是受影响较大的范畴，现在二者均呈现企稳上升态势。更为重要的是，疫情将改动消费者行为和习气，带来职业运营环境和形式革新，因而服务业在疫后将面临较长调整期。

　　铁路、公路、民航客运受疫情冲击最为明显，一季度运输量断崖式跌落，跌幅挨近90%。3月后有所上升，到7月，铁路、公路、民航客运量同比增速别离上升至-41.7%、-42.5%、-34.1%。若全球疫情持续1～2年，客运交通相关企业将面临窘境，特别是工业链上的四、五级供货商危险将明显加大，疫后职业格式将发生较大改动。

　　3月社会消费品零售总额为2.6万亿元，同比下降15.8%。自4月起社会消费品零售总额逐渐康复，7月为3.2万亿元，同比仅下降1.1%。

　　疫情催生了健康、清洁、无触摸等许多消费新需求，并将深刻影响传统零售业态。未来我国传统零售业将面临三大应战：一是消费需求存在不确定性的应战，现在输入性疫情及秋冬季疫情重复的或许性将对消费需求康复发生影响，并对产品定价持续发生压力。二是在线形式需不断晋级的应战，客户对线上消费的依靠和需求增强，企业需依据数字形式调整运营方式、客户办理和客户体会。三是线下形式面临更新的应战，如健康卫生要求愈加严厉等。不适应新趋势和新改动的消费类职业企业将面临筛选。

　　一是外贸康复面临困难。现在，我国首要交易同伴中，美国、印度、巴西、墨西哥疫情局势较为严峻，日本、韩国在三季度呈现二次爆发。为操控疫情，多国采取了不同程度的罢工、封闭和阻隔等办法，相关职业供应链面临中止危险。从2019年我国前十大进口国状况来看，铁矿石、大豆、半导体、飞机、轿车等产品和职业或许面临进口中止的危险（见表1）。早年十大出口国来看，智能手机、核算机、玩具等职业或许面临需求萎缩的危险（见表2）。

　　二是疫情加速工业链外迁。疫情期间，为了涣散全球制造业工业链会集在我国的危险，美国、日本、英国、法国等纷繁出台财务补贴、税收优惠方针，鼓舞企业迁出我国；印度、印尼等国则加大招商引资力度，企图从我国接受工业搬运。美国、日本、印度、澳大利亚还组建了供应链联盟。尽管我国工业链耐性强、完好度高、配套完全，但从中长时间来看，制造业迁出我国的脚步或许加速，医药、战略性产品、原材料及轿车零件等范畴或许首先受到冲击。

　　疫情使当地政府开支添加、收入下降，财务收支平衡难度增大。据财务部发布的数据，本年上半年当地一般公共预算收入及基金预算本级收入同比下降5.1%，开销添加1.2%；当地政府债券余额上涨至23.97万亿元，较上年底添加2.85万亿元。据笔者预算，估计未来5年当地政府债券到期还本付息规划近20万亿元。当地政府负债添加、偿债才能减弱将抬升城司危险，中期基建职业表内危险将加大。

　　以非金融部分债款/名义GDP核算的非金融企业部分杠杆率上升较快，上半年上升13.1个百分点至164.4%，企业债款担负添加。相较而言，制造业、传统服务业债款危险较大。

　　本年1—8月，我国集成电路进口、出产双升，8月进口额到达311.9亿美元，同比添加11%，标明企业出产需求康复，为防备海外断供而自动添加库存。一起，1—7月我国集成电路累计产值达1389.5亿块，较去年同期上涨29.8%，显现集成电路的国内代替正在加速（见图3）。

　　展望未来，5G将有望带动相关工业跨越式展开。一是工业互联网。未来，在5G支持下的超高清视频将在工业中被广泛使用；5G+长途操控、移动操控等事务有望完成技能打破。二是车联网。依据5G的车联网信息文娱类使用将最早走向老练，语音交互、增强实际（AR）导航等产品将加速展开；高档别无人驾驶使用具有长时间生长空间。三是才智医疗。依据4K/8K高清医学影像的长途确诊已具有广泛使用的条件；长途手术、区域长途医疗全联接将成为未来医疗首要形式。四是数字日子。依据5G的虚拟实际（VR）云游戏、教育、电竞、营销、云K歌、健身将进入快速添加期；VR/AR笔直职业使用及云VR交际具有很大的商场潜力。五是才智城市。短期来看，才智城管、才智水务的使用规划将进一步扩展，应急救援、长途巡检等形式将连续呈现。长时间来看，城市全域感知和精密办理将成干流。

　　跟着疫情曩昔、决心修正，加上鼓舞方针不断出台，补偿性消费、住宅消费、消费晋级等范畴都将步入添加期，特别应当注重线月，从吃、穿、用三大类产品的网上零售额累计同比增速来看，吃、用两类受疫情的影响较小，同比增速别离为38%、18%，穿这类受影响较大，同比增速为-0.9%，三大类均好于同期社会消费品零售总额-9.9%的同比增速。

　　线月以来快递事务量和收入加速上升（见图4）。8月快递事务量同比添加36.5%，收入同比添加17.9%。未来增速仍有望持续。

　　受逆全球化思潮影响，我国部分战略性工业在面临“卡脖子”问题时，寻求国产代替的脚步将加速。一是动力工业将加大上游开发力度并加速构建多种类动力供应系统，以保证我国动力安全。二是军工工业变革将持续推进，职业战略重组将加速，以保证我国国家安全。三是农业根底将进一步得到稳固，现代化农业展开将加速，以保证我国粮食安全。

　　国外疫情局势仍然严峻，世界局势风云变幻，我国应持续加大力度维护出口企业特别是中小型出口企业。短期内，应鼓舞出口型企业依据国内商场需要调整阶段性运营策略，扩展内销比例，可考虑对出口转内销的企业或产品免征增值税或其他税费；长时间来看，应协助出口型企业进步世界竞争力。

　　一是利用好我国疫情首先得到操控的窗口期，培养并发挥中西部区域在要素本钱、商场空间、工业类别、配套设备、经济环境等方面的比较优势，引导工业链向国内迁移，促进中西部区域展开。

　　二是注重区域合作和一起展开。优先展开与东亚和东南亚的合作关系，高度注重与日本和韩国的工业链配套和联接，活跃参与区域工业链重构；鼓舞我国企业自动到东南亚、东欧、墨西哥等地落地，融入区域工业新格式。

　　要从系统、机制和文明等方面下手，培养高校、研讨机构及企业研讨和立异的气氛，完善立异效果的工业转化方针和商场培养机制，推进根底学科展开，力求在新一轮全球科技立异中赢得战略自动。

　　要坚持世界化、商场化、法治化变革方向，加强知识产权维护，鼓舞公平竞争，鼓舞企业立异，进步营商环境；要活跃融入世界管理，对接全球规范，共创全球规矩，树立一起言语系统，与全球企业和公民树立密切联系。

　　稳固与俄罗斯、中东和南美多国的长时间战略同伴关系，恰当加强国家储藏。一起，应加大力度展开技能攻关，以进步我国动力和粮食的出产功率并下降相应本钱。